रातभर वाला फ़ायदा कहाँ गया

पहले असर देखिए

हमने हर दिन को दो हिस्सों में बाँटा:

741 दिनों का हिसाब:

यह तस्वीर चौंकाने वाली है। इंडेक्स की पूरी बढ़त, और उससे भी ज़्यादा, उन घंटों में बनी जब कोई ट्रेड कर ही नहीं सकता था। दिन के कारोबार में — यानी जब सब लोग ख़रीद-बेच रहे थे — इंडेक्स असल में गिरा।

और यह इत्तेफ़ाक़ नहीं था। आँकड़ों की जाँच में यह असर मज़बूत निकला (t = 2.78), यानी इतना बड़ा कि उसे संयोग कहना मुश्किल हो।

यहीं रुक जाते तो एक स्ट्रैटेजी बन जाती

इस मोड़ पर नतीजा साफ़ लगता है: शाम को ख़रीदो, सुबह बेच दो। दिन के कारोबार से दूर रहो।

अगर हमें यह छापना होता, तो यहीं रुक जाना सबसे आसान था। आँकड़ा मज़बूत था, कहानी सीधी थी, और दोनों इंडेक्स पर एक जैसी थी।

पर हमने वही जाँच चलाई जो हम हर नतीजे पर चलाते हैं।

और फिर वह ख़त्म हो गया

हमने डेटा दो हिस्सों में बाँटा था — पहला हिस्सा जिस पर हमने असर खोजा, और दूसरा जिसे हमने खोजते वक़्त छुआ तक नहीं था। असली परीक्षा दूसरा हिस्सा है।

यह गिरावट बहुत बड़ी है। 3.62 का मतलब है "इसे संयोग कहना बहुत मुश्किल"। 0.28 का मतलब है "यह संयोग से अलग नहीं है"।

फिर हमने साल-दर-साल देखा, और तस्वीर और साफ़ हो गई:

पैटर्न मरते क्यों हैं

इसकी वजह समझ लेना इस पूरी रिपोर्ट से ज़्यादा काम की चीज़ है।

इसीलिए बाज़ार में बीते समय का पैटर्न आगे भी चलेगा, यह मान लेना ग़लत होता है। यह मौसम या भौतिकी नहीं है, जहाँ नियम बदलते नहीं। यहाँ नियम इसलिए बदलते हैं क्योंकि नियम को देखने वाले लोग उसी नियम में शामिल हो जाते हैं।

और ध्यान दीजिए कि यह उन ग़लतियों से अलग बात है जो हमने बाक़ी रिपोर्टों में पकड़ीं। यहाँ कोई कोड की ग़लती नहीं थी, कोई गिनती का जाल नहीं था। असर सचमुच था। वह बस ख़त्म हो गया।

और अगर कोई फिर भी आज़माना चाहे

मान लीजिए कोई कहे कि असर अब भी थोड़ा-बहुत बचा है। तब भी एक और दीवार सामने आती है।

इस नियम को मुनाफ़े में बदलने के लिए हर रात का कुल ख़र्च 13.30 पॉइंट से कम रहना चाहिए। इससे ऊपर जाते ही बचा-खुचा असर भी ख़त्म हो जाता है।

और अगर कोई यह सोचे कि इसे ऑप्शन से किया जाए, तो वहाँ एक तीसरी दिक्कत है: ऑप्शन की क़ीमत समय बीतने से अपने आप घटती है, और रात भी समय है। हमारी अलग जाँच में ख़रीदा हुआ ऑप्शन पौने चार घंटे में ही औसतन 5.4% गिर गया था। पूरी रात रखने पर वह घटाव और बड़ा होगा।

यानी जो थोड़ा-बहुत फ़ायदा रातभर की चाल से मिलता, वह ऑप्शन की अपनी क्षय में चला जाता।

इससे क्या सीखने लायक़ है

यह रिपोर्ट इस साइट की बाक़ी रिपोर्टों से एक ज़रूरी बात में अलग है, और वह बात दोहराने लायक़ है।

दूसरे शब्दों में: बीते समय पर सही निकलना ज़रूरी है, पर काफ़ी नहीं है।

अगर कोई आपको कोई स्ट्रैटेजी दिखाए और उसका बीता हुआ रिकॉर्ड सचमुच अच्छा हो — तब भी एक सवाल बचता है: वह असर अब भी बचा है, या उसे देख चुके लोग उसे खा चुके हैं?

इसका जवाब पुराने चार्ट में नहीं मिलता। वह सिर्फ़ आगे के समय में मिलता है, और उसकी क़ीमत आपका अपना पैसा होती है।

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