आपका OI डिस्प्ले शायद झूठ बोल रहा है
20 जुलाई 2026 को SENSEX गैप-डाउन खुला। हमारी अपनी स्क्रीन पर पुट में ज़बरदस्त सौदे बनते दिखे। बाद में गिनने पर पता चला कि उसमें से 93.9% हिस्सा कभी बना ही नहीं था।
ज़्यादातर OI टूल "आज का build" ग़लत तरीक़े से गिनते हैं। जिस दिन बाज़ार तेज़ी से हिलता है, उसी दिन यह ग़लती सबसे बड़ी होती है।
यानी जिस दिन आप OI पर सबसे ज़्यादा भरोसा करते हैं, ठीक उसी दिन वह सबसे ज़्यादा ग़लत होता है।
हमारे मामले में दिखा +10,32,760, असली था +63,300। बाक़ी सब गिनती की ग़लती थी।
ग़लती है क्या
ऑप्शन चेन में सैकड़ों स्ट्राइक होती हैं। कोई भी स्क्रीन सब नहीं दिखा सकती, इसलिए हर टूल भाव के आसपास की कुछ स्ट्राइक ही दिखाता है — मान लीजिए ऊपर-नीचे दस-दस।
अब "आज कितने नए सौदे बने" यह ज़्यादातर टूल ऐसे गिनते हैं:
आज का build = अभी का कुल OI − सुबह का कुल OI
सुनने में ठीक लगता है। और जब तक बाज़ार शांत है, यह ठीक चलता भी है।
दिक्कत तब शुरू होती है जब बाज़ार हिलता है। भाव नीचे गया, तो जो स्ट्राइक पहले दायरे से बाहर थीं, वे अब अंदर आ जाती हैं। और उन स्ट्राइक पर पहले से हज़ारों सौदे पड़े हुए हैं — जो आज नहीं, हफ़्तों में बने थे।
ऊपर वाला घटाव उन पुराने सौदों को "आज बना नया सौदा" गिन लेता है। क्योंकि वे सुबह वाली गिनती में थे ही नहीं, और अब की गिनती में हैं।
एक मिसाल से समझिए
मान लीजिए आप एक कमरे में खड़े हैं और गिन रहे हैं कि "आज कितने नए लोग आए"।
आपने सुबह गिना: कमरे में 10 लोग। अभी गिना: 50 लोग। तो आपने मान लिया कि आज 40 नए लोग आए।
पर हुआ यह था कि बीच में कमरे की दीवार खिसक गई और बग़ल का हॉल भी कमरे में आ गया — जिसमें 38 लोग पहले से बैठे थे।
असल में आज सिर्फ़ 2 नए लोग आए। बाक़ी 38 पहले से वहीं थे, बस अब आपकी गिनती के दायरे में आ गए।
OI में ठीक यही होता है। बाज़ार हिलता है, दायरा खिसकता है, और पुराने सौदे "नए" गिन लिए जाते हैं।
20 जुलाई 2026 को क्या हुआ
उस दिन SENSEX गैप-डाउन खुला। भाव तेज़ी से नीचे गया, यानी दायरा भी तेज़ी से खिसका — यानी ग़लती के लिए सबसे बढ़िया दिन।
दिखाए गए आँकड़े का 93.9% हिस्सा कभी बना ही नहीं था।
और इसका सीधा असर उस नंबर पर पड़ा जिससे लोग दिशा तय करते हैं:
| क्या | स्क्रीन पर दिखा | असल में था |
|---|---|---|
| पुट में आज बने सौदे | +10,32,760 | +63,300 |
| ODI (दिशा वाला नंबर) | −27.6 | −65.4 |
ध्यान दीजिए कि ग़लत नंबर ने मंदी को कम करके दिखाया। यानी जिस दिन बाज़ार सबसे साफ़ इशारा कर रहा था, उसी दिन डिस्प्ले उसे धुँधला कर रहा था।
ठीक कैसे किया
तरीक़ा सीधा है, बस थोड़ा ज़्यादा काम माँगता है। कुल OI घटाने के बजाय हर स्ट्राइक को अलग-अलग, अपनी शुरुआत से गिनना पड़ता है:
हर स्ट्राइक का build = उस स्ट्राइक का अभी का OI − उसी स्ट्राइक का सुबह का OI
फिर सब स्ट्राइक के build को जोड़ दीजिए।
अब अगर कोई स्ट्राइक बीच में दायरे में आती है, तो उसका पुराना OI अपने आप कट जाता है — क्योंकि उसे अपनी ही सुबह वाली गिनती से घटाया जा रहा है, किसी और की नहीं।
अंग्रेज़ी में इसे per-strike anchoring कहते हैं। हमारे सारे आँकड़े अब इसी तरीक़े से बनते हैं।
दो और बातें जो जानना ज़रूरी हैं
SENSEX का OI सीढ़ी की तरह चलता है — यह ख़राबी नहीं है
BSE पूरे ऑप्शन चेन का अपडेट लगभग हर 162 सेकंड में एक बार भेजता है। हमने एक-एक सेकंड पर 927 बार नाप कर देखा — नंबर सिर्फ़ 11 बार बदला।
तो अगर SENSEX का OI आपको अटका हुआ लगे और फिर अचानक छलाँग लगाता दिखे, तो आपका इंटरनेट या ऐप ख़राब नहीं है। डेटा ही ऐसे आता है। NIFTY में हर स्ट्राइक लगभग हर 60 सेकंड में अपडेट होती है, इसलिए वह चिकना लगता है।
यह जानना इसलिए ज़रूरी है क्योंकि 162 सेकंड में बाज़ार बहुत कुछ कर सकता है। SENSEX पर सेकंड-दर-सेकंड फ़ैसला लेने का कोई मतलब नहीं — डेटा ही उतनी तेज़ी से नहीं आ रहा।
सुबह 9:15 से पहले का डेटा बासी होता है
बाज़ार खुलने से पहले जो भाव दिखते हैं, वे असल में पिछले दिन के बंद भाव होते हैं। उन पर कोई गिनती करना बेकार है।
हमने इसे पकड़ा कैसे? एक ही स्ट्राइक पर कॉल की IV 4.6% निकली और पुट की 6.2%। असली बाज़ार में यह हो ही नहीं सकता — एक ही स्ट्राइक पर दोनों लगभग बराबर होने चाहिए। इतना बड़ा फ़र्क़ सिर्फ़ इसलिए आया कि दोनों नंबर बासी थे।
सबक: 9:15 से पहले का कोई भी OI या IV नंबर मत देखिए। वह आज का है ही नहीं।
यह लिखा क्यों जा रहा है
यह हमारी अपनी ग़लती थी। हमारे ही डिस्प्ले पर, हमारे ही कोड में, महीनों तक चलती रही।
हम इसे इसलिए लिख रहे हैं क्योंकि यह ग़लती हमारे टूल में ख़ास नहीं थी। "कुल OI घटाओ सुबह का OI" सबसे स्वाभाविक तरीक़ा है, और इसीलिए यह बहुत जगह मिलता है। अगर आपका कोई टूल आपको "आज का build" दिखाता है, तो एक बार पूछ लीजिए कि वह गिनता कैसे है।
और गौर कीजिए कि यह ग़लती किस तरह की है। यह टूल को बंद नहीं करती, कोई एरर नहीं दिखाती, कहीं कुछ लाल नहीं होता। वह चुपचाप एक ग़लत नंबर दिखाता रहता है, और आप उस पर पैसा लगाते रहते हैं। ऐसी ही ग़लतियाँ सबसे महँगी होती हैं।
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